委外什么意思

银行委外业务

委外也就是银行委外业务，它是指银行理财资金委托外部投资，基金公司资产管理计划、券商资产管理计划、信托计划、保险计划成为委外投资的四大形式。过去这些年，随着金融自由化和影子银行体系崛起，委外作为连接商业银行和影子银行体系的重要监管套利模式，利用监管*或短板，“成功”地把同业存单和表外理财的巨量资金从银行体系绕道到券商资管、基金公司、基金子公司等影子体系，绕开了监管约束和宏观调控，通过加杠杆、加久期、降信用进行监管套利，并酝酿了游离监管、弱化宏观调控、高杠杆、期限错配、信用下沉、庞氏融资、脱实向虚、延缓出清等经济金融风险，违背了服务实体经济的本源。

在教科书式剖析委外的野蛮扩张、套利模式、风险问题、监管思路与未来演变等。本文是我们防范化解重大风险系列研究的一部分，重点研究了套利模式和金融监管，前期研究还包括影子银行、同业存单、理财、*险、券商资管、基金子公司、信托、债券代持、委托*等。

从委外对象来看，证券公司资管计划是银行主要的委外合作机构，占近半市场份额，其次为基金及子公司专户、信托计划、保险计划。从《*银行业理财市场报告（2016年上半年）》以及普益标准数据统计数据看，2016年前三个季度，信托计划、券商资管计划、基金公司资管计划、保险资管计划等中间渠道的占比41.51%。其中涉及信托计划的产品占25.14%，涉及券商资管计划的产品占36.18%，涉及基金公司资管计划的占17.10%，涉及保险资管计划的占5.91%。多数银行会通过信托计划、券商资管、基金资管等的组合形式进行投资。

从客户结构来看，股份制银行是委外业务的主力，城商行则是近来涌现的新兴力量。股份制银行委外业务规模占整个市场的30%；而城市商业银行与国有银行委外业务的市场占比在25%左右；农村金融机构占比仅为15%左右。

虽然国有银行与股份制银行委外规模较大，但相对其整体理财规模的占比却极小，均不足10%；这是由于大型银行自身投研能力较强，能够自主管理各类型投资标的，因此委外的性价比相对较低。但对于中小银行或地方银行，委外投资能拓宽大类资产配置的选择范围，在“资产荒”时期增强其市场竞争力。

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